千億元市場規模，基本面有望改善：中國制種行業市場規模居全球第二，規模 1,188億元，競爭格局分散，前期盈利低迷。但受益于政策推動，種植產業鏈利潤上升，種源保護加強，育種技術更新，行業基本面迎來改善。此外蟲災形勢或將催化行業變革。
玉米制種行業競爭力有廣闊提升空間：玉米制種是國內制種行業最大細分市場，行業基本面向上，整體競爭力仍有廣闊提升空間，這包括商業化育種體系繼續完善、種源遺傳距離不斷拉開、育種技術與研發持續突破等方面。
轉基因有望破局，推動玉米制種深遠變革：全球轉基因育種技術已較成熟，我國已實現轉基因棉種植，且政策正推動玉米、大豆的轉基因育種商業化。我們判斷，如未來國內轉基因玉米育種商業化落地，將帶動玉米制種行業規模擴大及格局重塑。同時我們認為專利保護、多方共贏、政策引導，將有助于轉基因育種的有序推廣。
