汽車行業：新冠疫情帶來短期擾動。2020年一季度汽車產銷大幅下滑，我們判斷主要受春節提前和新冠疫情影響；隨著二季度國內疫情得到有效控制，復工復產有序推進，汽車銷售逐漸回暖，增速轉正。
商用車：再創紀錄。商用車自二季度以來強勢復蘇，銷量呈現V型反轉，截至5月累計銷量已基本與2019年持平，其中重卡4月銷量達19.1萬輛，創歷史新高。我們判斷重卡景氣度持續走高，一方面是因為受新冠疫情影響而被壓抑的需求在二季度得到集中釋放，另一方面是由于國六標準即將實施，各地陸續開始淘汰國三及以下排放的貨車，臵換需求旺盛，以及基建發力導致的新增需求加強。
新能源汽車：緩慢回暖。新能源汽車的復蘇速度相對較慢，根據中汽協數據，5月新能源汽車銷售8.2萬輛，同比-23.5%，環比+12.2%，銷量逐月上升，呈回暖態勢。新能源汽車延續了自2019年下半年以來的弱勢表現，我們判斷一方面是由于新冠疫情對新能源汽車市場，特別網約車市場造成較大沖擊，另一方面補貼退坡使得新能源汽車性價比降低，導致消費者購車意愿不足。
