模式久經美國及全球市場考驗，市值規模長期快速增長。全球 REITs 市值在2002-2019 年間從 2312 億美元增長至 2.09 萬億美元，CAGR 達 13.8%，而在發源地美國市場，REITs 市值在 1971-2019 年間亦從 15 億美元增長至 1.33萬億美元，CAGR 達 15.2%。我們認為主要原因系 REITs 模式本身具備稅收優惠、底層資產現金流穩定、高分紅等多重優勢，能夠有效盤活優質不動產，因此在各大市場具有較強生命力，受資本市場認可度亦得以提升。
當前市場集中度較高，十三大市場規模突破百億，CR13高達 98%，其中美國市值規模一騎絕塵。2019 年全球有十三個市場市值規模超百億，分別為美國（1.33 萬億，單位美元，下同）、日本（1514 億）、澳大利亞（1006 億）、英國（906 億）、法國（871 億）、新加坡（739 億）、加拿大（680 億）、中國香港（371 億）、西班牙（259 億）、南非（243 億）、比利時（206 億）、墨西哥（202 億）、泰國（105 億），市場 CR13約 98%，其中美國份額高達 63.6%，遠遠領先其他市場；
近年來美國及亞太市場快速增長，顯著拉動整體。市場格局逐步趨于“強者恒強”。我們將全球市場劃分為美國、亞太、歐洲、泛拉美（含加拿大）、泛非洲（含中東），截至 2019 年市場規模分別為 1.33 萬億、3940 億、2467 億、895 億、292 億美元。2011-2019 年全球 RETIs 市值從 7900 億美元大幅增長164%至 2.09 萬億美元，同期美國、亞太、歐洲、泛拉美、泛非洲市場漲幅分別為 195%、175%、86%、95%、68%，，漲幅與市值規模大致呈現正相關性，判斷市場逐步顯露馬太效應，即在應用越成熟的市場，REITs 模式越得到社會認可，從而進一步獲得政策推動、新產品上市和估值提升。
