【行業】膠粘劑行業持續增長,看好龍頭企業(19頁)

國內膠粘劑行業現狀:行業持續增長。根據中國膠粘劑和膠粘帶工業協會的統計數據,2009 年以來我國膠粘劑行業銷售額逐年增長,從 2009 年的 526 億元增長至 2017 年的 987.8 億元,年均復合增速達到 8.8%。

國內膠粘劑行業競爭格局:集中度低,行業分散,并購多。我國膠粘劑行業中小企業居多,行業集中度低。我國膠粘劑行業起步較晚,且企業眾多,據不完全統計,目前我國膠粘劑企業多達 3500 多家,且大多數為中小型企業,其中 1800多家為作坊式企業,年銷售收入達 5000 萬元以上的企業不足百家。從銷售額來看,位于前三位的企業都是跨國企業,漢高穩居世界膠粘劑行業老大,同樣也是中國市場的老大,2017年在中國銷售額達 60 億元;富樂通過并購中國工程膠粘劑行業龍頭企業北京天山公司之后成為中國膠粘劑行業的第二,2017 年銷售額在 18 億元左右;陶氏杜邦合并,其子公司“材料科技”部門(道康寧、陶氏、杜邦)膠粘劑業務也有 15 億左右,第四位以后才是中國膠粘劑企業,如回天新材、高盟新材等。行業前四位銷售額合計市場份額不足 15%,行業集中度低。

全球龍頭企業漢高公司分析:戰略領先國內企業,持續高增長。Henkel AG&Co.KGaA(漢高公司)成立于 1876 年,總部位于德國杜塞爾多夫,業務重點在于應用化學領域,全球員工 5.3 萬人,85%在德國境外工作。2018 財年,公司銷售額200 億歐元,營業利潤 35 億歐元。

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