通信行業 2019 上半年同比營收下滑、盈利改善。從已披露中報的 95 家公司來看，2019H1 合計營收 3188.50億元，同比降 0.65%，歸母凈利潤之和為 123.33 億元，同比增 337.22%；如剔除中國聯通、中興通訊和新股，則剩余 90 家公司 2019H1 營收之和為 1236.24 億元，同比降 1.27%，歸母凈利潤之和為 72.89 億元，同比增 1.87%。
2019Q2 較 2019Q1 環比改善明顯。從單季度來看，95 家公司 2019Q2 營收之和為 1592.87 億元，同比下降0.34%，環比增長 0.91%，歸母凈利潤之和為 62.88 億元，同比增長 90.26%，環比增長 5.38%；如果剔除影響較大的中國聯通、中興通訊、新股，則剩余 90 家公司 2019Q2 營收之和為 629.42 億元，同比下降 10.27%，環比增長 3.72%，歸母凈利潤之和為 40.68 億元，同比增長 2.47%，環比增長 26.30%。
從華為事件說起，影響兩面化，面臨生態之爭。回顧中興事件和華為事件，我們看到半導體行業國產化的不同反應。2018 年的中興事件，由于摻雜了所謂的“過錯”問題，因此美國的處罰使得中興通訊只能先停工，雖然也暴露了國產半導體存在的短板問題，但大家似乎更關心中興通訊未來的走勢，悲觀者認為其可能最終倒下，當然隨著罰款的繳納，中興事件告一段落。對于華為事件，市場一開始也普遍對華為能否繼續供貨表示擔心，雖然華為通過各種渠道表示受影響的程度有限，但資本市場的反應仍偏悲觀，通過一個季度左右的驗證之后，市場逐步重拾國產化的信心。
