西澳鋰礦在全球鋰資源供給中的地位日益增強。西澳鋰礦是全球最大的鋰資源供給。2017年西澳鋰精礦供給占全球的49%，超過南美四大鹽湖。西澳鋰礦在供給端的影響還將提升。根據我們的測算，2020預計西澳鋰精礦占全球鋰供給將達到56%，西澳鋰礦的重要性還將進一步提升。西澳鋰精礦的成本或是未來2年其最大的考驗。在整體鋰的成本曲線上來看，西澳鋰礦對應的鋰鹽產品成本是偏高的，在未來1-2年鋰行業過程的情況中，西澳部分高成本鋰礦恐面對出清。西澳鋰礦對應的鋰鹽供給將落在鋰行業成本曲線的邊際需求上，西澳鋰精礦行業將對全球鋰價起到決定作用（成本支撐），所以研究西澳鋰行業是研究全球鋰行業非常重要的一環。
西澳鋰礦：從Greenbushes的“獨角戲”到“七大鋰礦時代”。鋰精礦玩家增多，西澳形成“七大鋰礦”格局：2016年前在產成熟的西澳鋰礦僅Talison的Greenbushes；2017年Mt Cattlin和Mt Marion相繼投產，成熟鋰礦增加至3座；2018年Bald Hill、Pilbara、Altura鋰精礦逐步投產，成熟鋰精礦礦山增至6家； 2019年大型鋰礦Wodgina有望逐步投產，西澳鋰精礦行業形成了“七大鋰礦”的供給格局。在可預見的未來，我們認為全球絕大部分的鋰精礦產銷增量均來自這“七大鋰礦”的新建投產以及后續擴建，國君有色團隊將持續重點跟蹤。
鋰精礦產能：2016-2020的快速放量期。鋰精礦產能增長迅速：隨著西澳鋰礦玩家的增加，鋰精礦產能在近5年（2016-2020年）快速增加，我們預計2018/2019/2020鋰精礦產能203/324/455萬噸，產能折LCE 24/38/52萬噸。2016-2021鋰精礦產能年復合增速為47%，2017-2020年高速增長，2020年之后增速逐步下降。
