電解液是鋰電四大材料之一。鋰離子電池中四大材料主要是指正極、負極、隔膜、電解液，其中電解液是鋰離子在正負極之間傳輸的通道，是保證鋰離子電池內電路暢通的媒介，和外電路一起組成了鋰離子電池的供電通路。電解液質量占整個電池材料的15%，體積占比 32%，據我們估計在電池成本中占比 6%-9%。雖然電解液在電池成本中占比較低，但是電解液性能會直接影響鋰離子電池的比容量、工作溫度范圍、循環效率、安全性等性能。
電解液需求高速增長，強者恒強。過去幾年，隨著國內電動汽車的高速發展，對電解液的需求逐年抬升，保持較高的增長速度，據高工鋰電統計，2018 年國內電解液出貨量 14 萬噸，同比增長 27.3%。我們預計未來幾年電解液的需求仍將保持較快增速，這主要得益于全球電動汽車快速增長帶來的動力電池需求增長。據瑞士銀行（UBS）預測，全球新能源電動汽車的銷量將從 2018 年的 180 萬輛提升至2025 年的 1750 萬輛，而動力電池的需求量將增長 9.5 倍，預計從 2018 年的 93GWh 提升至 2025 年的 973GWh。
六氟磷酸鋰技術壁壘高。溶質（鋰鹽）是電解液中鋰離子的提供者，需要具有低解離能和較高的溶解度、較好的穩定性、良好的 SEI 成膜性能、對鋁集流體具有良好的鈍化作用、成本低廉、無毒無公害等特點。目前常見的鋰鹽有 LiPF6 (六氟磷酸鋰)、LiAsF6 (六氟砷酸鋰)、 LiClO6 (高氯酸鋰)等，LiAsF6具有毒性且價格昂貴，LiClO6 具有較大的安全風險，因此目前主流的電解液鋰鹽是LiPF6，它具有極高的離子電導率、優異的氧化穩定性和較低的環境污染性。
