2018年電動車補貼政策在春節前落地，主要特點“重乘輕商”、鼓勵發展高端乘用車、提高補貼門檻，政策此前預期較充分，預計過渡期A00級及部分客車老車型搶裝，過渡期結束后，新車型密集上市。
單車補貼上限從15萬/輛降低至10萬/輛，度電補貼30kwh以下部分從1500降低至850/kwh（同比降43%）。2017年專用車平均帶電量為50kwh，也即度電補貼將從1380/kwh降低至810/kwh，以50kwh帶電量車型單車國補降低2.85萬/輛，電池成本可消化1.5萬。
2018年1-4月新能源汽車累計產量22.87萬輛，同比增長178%，搶裝效果明顯，其中乘用車產量20.46萬輛，同比增長171%；客車產量1.43萬輛，同比增長318%；專用車產量0.98萬輛，同比增長203%。
客車2018年銷量保持穩定，大規模采購集中下半年：整體上看客車國補最高補貼下降8萬左右，地補下降4萬，我們預計動力電池成本下滑20%，可消化6萬，對于龍頭企業電動客車盈利依然好于傳統客車；18年1-4月客車銷量分別有1.46萬輛左右，同比高增長，4月開始客車老車型將小幅搶裝；下半年主要受益于公交公司采購，客車新車型放量；
我們認為專用車2018年還將維持15萬輛，且下半年真實需求崛起：18年過渡期補貼遠低于18年補貼標準，我們預計銷量將集中于下半年；由于物流車市場空間達300萬輛，且純電動物流車具備路權優勢，同時隨著純電動車物流車質量及技術進步，故障率逐步下降，2018年有望降至10%以內，有利于降低運營成本，推動真實需求崛起。
