【行業】金剛線行業專題報告（26頁）

與傳統砂漿切割線對比，金剛石切割線技術具有效率高、成本低和污染小等優勢。傳統的切割方式存在切割損失大、表面精度差、表面損傷多等缺陷，金剛石切割線技術作為新的切割技術，有三大優勢：（1）效率高：單次切割時間縮短了75%，切割效率大幅度提高，產能上升。（2）成本低：砂漿規格最小為0.12mm，而金剛石切割線目前量產至0.07mm，更細的線徑有利于降低材料損耗，提高硅片的出片率，降低切割成本。整體上，金剛線切割成本較砂漿切割可降低15-20%，按照當前的硅料及硅片價格，單片成本約降低0.6-0.8 元。（3）污染小：切割液對環境更友好，較容易處理。

主要原材料成本趨于平穩，利好行業長期發展。金剛石切割線的原材料主要為金剛石微粉、鋼線、鎳等，約分別占直接成本的25%、26%、10%。上游原材料的技術水平、供給能力、價格波動對本行業的經營構成一定程度的影響。

金剛石微粉價格長期趨于穩定。隨著人造金剛石的生產技術和生產工藝日趨成熟，我國的人造金剛石行業在40年間迅速發展，2014 年產量達到168 億克拉，占全球人造金剛石總產量的90%以上，我國已成為全球人造金剛石第一生產大國。我國人造金剛石行業的優勢在于價格相對便宜，三超新材、岱勒新材、東尼電子作為國內主要的金剛石切割線生產廠商，2014-2016 年金剛石微粉的采購價格下降趨勢明顯。2017 年受下游金剛線需求增加及上游產能減少雙層因素影響，金剛石微粉價格有所上升；從長期看，隨著部分金剛石微粉廠商的擴產，市場供給端趨于穩定，價格回歸平穩。

鋼線價格增長幅度放緩。隨著硬脆材料朝大尺寸、薄片化、高精度方向發展，下游行業對金剛石線切割質量、切割速度、切割破斷力等要求不斷提升，作為產業鏈中上游原材料的鋼線，需要有更高的耐磨性、抗拉力和技術精度。目前，國內超細鋼線生產企業已通過加快在該領域的技術研發及生產投入，打破了外資企業的技術及市場壟斷，隨著超細鋼線市場新進入者逐漸增多，未來鋼線價格的趨于平穩。

鎳價長期呈現下跌趨勢。由于國內產品質量難以達到金剛石切割線行業標準，且精煉鎳產量不足，大部分廠商依賴于國外進口。原材料鎳球的價格受到金屬基礎原料價格和市場供需關系影響，2007 年以來全球精煉鎳始終存在供大于求的現象，導致了鎳價格的長期性下跌，現在鎳依然處于一個長期性的價格低位。