BMS 作為銜接電動汽車電池組、整車系統和電機的重要紐帶，負責對汽車電動系統的全面管理，主要包括三大核心功能,分別為數據采集、電池狀態估算、單體電池間的均衡。數據采集，即對動力電池組中的每塊電池的端電壓和溫度、充放電電流及電池包的總電壓進行監控，并建立數據檔案。數據采集為SOC 估算模型提供基礎，為進一步優化和開發新型電、充電器、電動機等提供資料，為離線分析系統故障提供依據。電池狀態估算包括對電池組荷電狀態（SOC）估算、功率狀態（SOP）、健康狀態（SOH）等。其中SOC 參數是估算電池狀態的基礎，公司的核心競爭力源于估測SOC 的精度與魯棒性，精度越高，對于相同容量的電池，可以有更高的續航里程，高精度的SOC 估算可以有效地降低所需要的電池成本。均衡技術目的在于消除單體電池間的不一致性，該技術對于維護新能源車動力電池健康是至關重要的。
BMS 掌握動力系統核心數據，占據產業鏈價值高點。BMS 行業屬于動力鋰電池產業鏈的中游行業。而BMS 產業鏈包括四個環節：上游材料、BMS 模塊、BMS 成品、以及下游應用。BMS 生產企業負責研發、生產BMS 模塊，根據動力電池廠商或整車廠商的具體要求整合所需模塊，最終組成BMS 成品。
國家新能源政策方向明確，乘行業東風BMS 增長正當其時。受益于國家政策推動，新能源汽車行業近年來迎來井噴式發展。根據我國國家發展和改革委員會發布的《節能與新能源汽車發展規劃（2012-2020 年）》，截至2020 年，我國純電動汽車和插電式混合動力汽車生產能力將達200 萬輛、累計產銷量超過500 萬輛。根據中國汽車工業協會公布的數據，2016 年我國新能源汽車產量約為52 萬輛，預計2016 年至2020年我國新能源汽車市場復合年平均增長率約為40%。據中信證券研究部測算，截至2025 年，我國新能源汽車產銷量將超過500 萬輛，全球新能源汽車市場將超過1000 萬輛。
隨著新能源汽車市場規模的高速發展，電池安全問題日益凸顯，直接帶動BMS 需求的快速擴張。據工信部數據統計，自2009 以來，我國新能源汽車安全事故共31 例，其中2015年以來發生17 起，在這17 起事故中有4 起是電池系統的事故、有6 起是相關部件的事故、有2 起是充電系統缺陷引起的，另外還有5 起是違規改裝或者不當使用引起的。截至2015年底，事故率達到0.17‰，高出世界平均水平一倍多，而2015 年發生的事故中，70%的事故是可以通過有效的電池管理系統減少的。
受益于新能源汽車高增長紅利，我們判斷BMS 市場規模三年內有望進入爆發期，長期有望形成數百億級市場。BMS 價格與電芯的類型、電量、電壓等因素有關，在不計算電池封裝的情況下，結合目前市場現狀看，通常每輛車BMS 價格在3000-20000 元不等。客車電池容量大，電壓等級高，BMS 較貴；乘用車和專用車電壓等級較低，價格也相對便宜。預計到2020 年，中國新能源汽車年銷量將達到200 萬輛。對于市場空間測算，我們假設隨著未來新能源汽車放量下，單車BMS 價格在2019 年前保持穩定，2020 年小幅下降。預計新能源乘用車BMS 單套價格2,500 元，新能源客車BMS 單套價格6,000 元，專用車BMS單套價格8,000 元，2017 年新能源汽車BMS 約有54 億元市場規模，到2020 年市場空間有望達到247 億，到2025 年BMS 市場將超過五百億規模。
