對標美國游戲市場，未來中國游戲市場仍有兩倍成長空間。2016 年美國游戲市場規模236 億美元，游戲用戶1.80 億人，對應單用戶價值131 美元；2016 年中國游戲市場規模244 億美元，游戲用戶5.59 億人，對應單用戶價值44 美元。對標兩國單用戶價值，中國單用戶價值有198%提升空間，對應未來中國游戲市場規模有望達到727 億美元。
參考日本主機游戲轉型移動游戲邏輯，中國“端轉手”紅利仍在。日本是全球第三大游戲市場，2016 年市場規模為124 億美元，主要由主機游戲市場和移動游戲市場構成。游戲市場兩極分化，主機游戲市場規模呈現逐年下降趨勢，市場份額34%（2014 年）；移動游戲市場是最大細分市場，市場份額60%（2014 年）。目前日本六大主機游戲軟件廠商陸續轉型移動游戲，后發優勢顯著，國內“端轉手”趨勢下，我們認為“端轉手”產品成功率更高。
參考韓國游戲出口戰略，游戲出海是中國游戲廠商長期確定性成長方向。對比中美日韓四大游戲市場規模，由于人口基數小，韓國游戲市場40 億美元（2016 年）天花板明顯；同時對比中美日韓四大游戲市場的單游戲用戶價值，韓國單游戲用戶價值約159 美元，僅次于日本，提升空間較小。因此，海外游戲市場成為韓國開發商、發行商主要目標。韓國最大移動游戲廠商Netmarble 實行國際化戰略，通過與海外游戲發行商合作，目前公司海外收入占比超過50%。相比韓國，中國游戲廠商出海歷經三代，國內廠商目前已經全面滲透移動游戲出海發行產業鏈，“研運一體”、“授權代理”兩類自主運營模式發展成熟，占據更有利時勢。2016 年中國自研游戲海外市場實際銷售收入為72.3 億美元，同比增長36.2%，游戲出海是中國游戲廠商長期確定性成長方向。
