健康體檢市場未來空間廣闊
健康體檢符合慢病管理需求，能有效減少國家醫保支出，國家已經相繼出臺多項政策鼓勵和支持健康體檢行業的發展。2015 年中國健康體檢行業規模達到940 億元，預計到2020 年市場規模將達到2540 億元，發展潛力巨大。2015 年，民營專業體檢機構市場份額為17.4%，總體形成了以公立醫院體檢為主、民營專業體檢為輔的市場格局。
專業體檢前景廣闊，有望部分替代醫院體檢市場
民營專業體檢處于快速發展階段，2015 年市場規模為163 億元，愛康國賓和美年健康的市場占有率分別為14.69%和14.61%，市場集中度較低。未來3-5 年，專業體檢市場每年可以保持30%左右的平穩增長，預計到2020 年市場規模可達586億元。相對于醫院體檢，專業體檢機構具有檢驗設備配置齊全、可避免交叉感染和復制能力強等競爭優勢，有望對醫院體檢形成部分替代。但目前專業體檢機構收入增加過多的依賴于門店擴張和提升單價，亟需加強體檢前后端醫療服務，與醫院、慢病管理、康復形成服務閉環。
美年健康：專業體檢行業龍頭，打造全產業鏈
美年健康（002044.SZ）是目前A 股唯一一個健康體檢公司標的，公司通過連鎖擴張和產業鏈延伸成為專業體檢市場龍頭企業。公司收購慈銘體檢27.78%的股權之后，擁有近300 家體檢中心，覆蓋全國30 個省級行政區，并且區域分布均衡，公司計劃在2018 年達成布局500 家門店的目標。通過收購，美年健康目前擁有美年大健康、慈銘體檢和美兆體檢，打造中高端、高端和超高端體檢品牌，增強客戶粘性。同時，公司積極延伸業務布局，包括大數據、基因檢測、遠程醫療、互聯網醫療、口腔、保險、中醫等領域，致力打造健康產業生態圈。
愛康國賓：健康體檢行業標桿，提供個性化服務
愛康國賓（KANG.O）是在納斯達克上市的健康體檢公司，公司通過直營連鎖和并購擴張成為行業標桿。目前公司擁有96 家體檢中心，主要集中在一二線城市。公司利用互聯網平臺來加強體檢前后端服務，并實現體檢方案的個性化定制。愛康集團旗下擁有包括愛康國賓在內的多種品牌，多種品牌分層級布局，增加客戶吸引力，同時公司也圍繞健康體檢打造產品組合，包括疫苗接種和口腔專科等。
美年健康和愛康國賓的對比
美年健康的門店數量遠高于愛康國賓，且在三四線城市滲透的程度更高。但是愛康國賓的人均銷售額要比美年健康高170-190 元，主要是因為愛康國賓集中在一二線城市布局，客戶消費能力更強。品牌布局方面，兩家公司都通過劃分層級來提高客戶粘性。產品組合方面，除了圍繞健康體檢的產品設計之外，美年健康還涉足大數據、基因檢測和保險領域，產品組合更為豐富。
