（一）蘋果的“中國芯”，聊聊半導體靶材
11月26日，央視財經頻道《尋找智能先鋒》深入報道浙江寧波余姚的江豐電子，介紹了其在半導體濺射靶材領域的全球領先技術。我們判斷，未來大陸半導體的核心投資環節在半導體微笑曲線的兩端：設計、制造以及材料和設備。半導體濺射靶材濺射靶材是半導體晶圓制造環節核心的高難度材料，濺射靶材占半導體晶圓制造材料市場中3-5%，與光刻膠、光刻膠配套試劑以及CMP差不多市場規模。半導體靶材的核心技術主要包括：（1）金屬提出技術，純度要求做到99.999%，（2）金屬微觀結構控制技術，（3）異種金屬高端焊機技術，（4）精密加工、清洗和加工技術。中國生產半導體用的濺射靶材之前一直依賴進口， JX/Nikko、Praxair、Honeywell、Tosoh等，四家公司市場占有率超過80%。江豐電子在半導體靶材領域的突破以及全球市占率的快速提升，標志著大陸半導體關鍵材料的重大突破，我們判斷半導體核心材料領域將不斷涌現出大陸企業的身影，未來2-3年將出現更多的半導體材料領域的投資機會，重點關注上海新陽、強力新材等上市公司。
（二）動力電池：超級工廠模式加速，軍備競賽開始，一線設備廠充分受益
汽車動力電池行業規范條件》（2017年）征求意見&&新能源補貼最新網傳信息。從2015年下半年挖掘南洋科技半干半濕法隔膜開始，我們認為，超級工廠模式配合產業鏈的創新早就的成本下降與性能跨越式提升將是新能源汽車電池廠的方向。經過騙補亂象之后，我們欣喜地發現，國家導向與一線企業發展均同時瞄準我們所預期的角度，這是一個值得欣喜的時點，電池廠從此進入超級工廠模式！
