輕薄靈活，FPC 大有可為。FPC 由于大幅減少重量和體積，可彎曲靈活度高，迎合了電子產品輕薄化、靈活化趨勢，正逐漸在連接功能方面取代硬板，成為電子設備中的主要連接配件。不同于分散的PCB 市場，全球細分FPC 行業高度集中，一線廠商格局相對穩定，議價力強，但此次作為全球最大FPC 采購方的蘋果開啟主板升級將重構PCB 全球供應鏈，加速FPC 產能東移，本土廠商積極擴產大有可為。
巨頭創新疊加汽車電子新藍海，FPC 擁抱新周期紅利。蘋果每一次技術革新，都會給產業鏈帶來深遠影響。正是蘋果堅定支持FPC 技術，開啟消費電子軟板時代。值此蘋果手機十周年紀念開啟又一輪創新周期之際，我們判斷以OLED、3D 攝像、生物識別、無線充電等為代表的功能創新以及即將到來的5G 時代將全面提升FPC 在智能機種滲透率，新功能的大量應用將帶來BOM 表內條目數量和細分數值普遍上升，整機ASP 強勢上漲帶動FPC 的ASP 也將隨之增加，為FPC 帶來增長新空間。此外在ADAS 和新能源車雙輪驅動下，汽車電子市場迅速擴張，成長趨勢明確，我們看好以特斯拉為標桿的汽車電子將孕育出 FPC 增長新藍海。
擁抱新周期紅利，本土優勢FPC 廠商加速超車。本土FPC 廠商迎來份額和ASP 價值同步提升的雙重紅利：一方面，全球產能轉移大趨勢不可逆轉，本土廠商將憑借技術成本優勢積極擴產，將從一線大廠手中獲得更多份額，在產業轉移中加速成長；另一方面，消費電子巨頭創新引領疊加汽車電子大藍海蓄勢待發，FPC 原有天花板被解構，量價提升驅動FPC 進入成長新周期。雙重紅利中，擁有FPC 核心技術儲備，積極擴產迎接成長新動能的本土優質廠商將實現加速超車。
