模式+盈利+產品性質+政策推動，四大邏輯撥開在線教育領域迷霧：綜合來看，我們看好K12 領域傳統線下培訓向線上延伸的O2O 模式，幼教、早教行業的優質在線品牌企業，K12 課后市場教學輔助類產品，同時，我們認為服務于線上教育整體的信息技術服務商迎來較好發展機會，推薦邏輯如下：
從教育產品性質來說，幼兒、少兒應用型教育由于用戶在線投放的時間較長、受到線下傳統教育的沖擊力較小，具備良好發展空間；成人應試教育由于受教育群體本身自我約束力強，應試教育目的性強，因而學習效果好，具備一定發展潛力；K12 領域應試教育，由于整體空間大、環節多、鏈條長，該領域公司具有成長為高市值公司的潛質。
從教育模式來看，在線教育的模式中，有些尚未形成成熟的商業模式，如純平臺、freemium 模式；有些雖然已經形成了商業模式，但是仍然存在實操環節的一些障礙，如一對一在線教育模式下獲客成本較高，B2B2C 模式下產品在終端環節使用效果一般，因此我們重點推薦傳統線下機構線上化的O2O 模式。
從盈利變現來看，市場整體約7 成在線教育公司處于虧損狀態，因而我們認為在線教育領域投資一方面要注意收入變現的合理化，另一方面要注意相應成本（教師成本、銷售成本）。通過教育內容變現是當前很多在線公司的盈利方式，但內容質量對變現難度影響較大，要仔細甄別，同時還應當分析客戶愿意為內容付費的意愿。我們認為在幼教、早教領域當前涌現了一批優質的內容品牌，可以催生后續變現機會；同時在K12 領域，課后市場的教育輔助類存在一定的付費需求空間。
從政策推動來看，我們認為幼教行業受益于未來適齡人口增長，將面臨較好的發展機會；民辦教育在政策推動下，也將迎來又一波發展機遇。K12、幼教早教的民辦機構整體進入景氣向上的發展軌道。
