報告緣起：Uber 全球估值達500 億美金，滴滴快的估值達150 億美金。自2010 年在舊金山推出移動打車業務以來，Uber 業務已覆蓋58 個國家310 個城市，司機超過100 萬名。滴滴、快的經歷2014 年補貼大戰后，于今年2 月14 日戰略合并，并獲得新一輪20 億美元的融資，僅用三年時間實現了150 億美金的估值飛躍。本報告圍繞投資者人最關心的幾個問題進行研究：1）共享用車的商業模式；2）共享用車未來的方向；3）共享用車可能對汽車業造成的影響。
全球交通出行領域的市場規模或達萬億美元量級。數據表明，中國、美國居民人均消費中，分別有10%和18%花銷于交通出行領域，由此推測中國、美國交通出行市場規模分別達0.5 萬億美元、1.1 萬億美元量級。而且出行具有高頻+移動支付特性，給共享出行提供廣闊的成長空間。
共享出行重構交通市場，百花齊放。共享出行帶來更好的消費體驗：1）更短的等待時間，2）更便宜的出行價格，3）更方便的支付。雖然會面臨挑戰現有法規等不可回避的問題，但我們認為，共享出行仍將重新切分上萬億美元的全球交通市場。Uber 全球500 億美元、滴滴快的150 億美元的估值，也體現了投資人對于共享出行重構交通市場的期望。同時，目前共享出行模式已經從Uber、滴滴快的，逐步向P2P 租車、共享巴士等新領域拓展。此外，“共享搭車”的UberPool 有可能成為共享出行的第二次交通革命，出行成本進一步降低。
共享出行+無人駕駛，重構汽車行業。共享出行開始改變消費者用車行為，從重“擁有權”向重“使用權”過渡。在美國等成熟市場，Uber、Lyft 等共享出行的普及開始導致部分家庭暫緩購買第二輛或第三輛汽車。寶馬、奔馳、大眾等汽車巨頭已經開始進入汽車共享領域，Uber 亦與卡耐基梅隆大學共同研發無人駕駛車。數據顯示，每有一輛SAV（SharedAutonomous Vehilce），則有可能替代8 輛傳統汽車的需求。未來，無人駕駛技術+Uberpool 商業模式或導致汽車需求下行。無人駕駛、ADAS 相關技術公司，以及交通運營、汽車租賃公司或受益，值得長期關注。
