航空工業是國家產業轉型升級戰略性方向，中航工業集團作為龍頭將持續受益產業高速發展。航空制造業是高端裝備制造產業的核心構成部分，是我國戰略新興產業的核心方向之一。中國制造2025 于近期出臺，軍工版2025 亦呼之欲出，助推我國航空工業進入新的高速發展的黃金階段。中航工業集團作為國內產業龍頭，持續受益于產業大發展而高速成長。
中航工業集團資本運作走在十大軍工最前列。中航工業資本運作走在十大軍工最前列，改革力度有望加大，證券化率將繼續快速提升。我國十大軍工集團資產證券化率約 31%，遠低于世界70-80%水平，可提升空間巨大。中航工業集團資本運作走在十大軍工最前列，資產證券化水平最高，下屬上市公司超過30家，且近年來核心軍品資產陸續注入到上市公司。我們預期隨下半年隨國企改革繼續深化，中航工業集團下屬上市公司資產注入、股權激勵或員工持股等多元化改革有望陸續落地，資產證券化率步伐望進一步提速。
數萬億龐大市場催生高速發展的航空工業。國家軍事戰略需求升級，空中力量建設提速，帶來強勁軍機需求，疊加空軍裝備更新換代需求，我們預計未來20年總需求1 萬億以上。民用航空面臨更為廣闊市場，預計未來20 年總需求接近5 萬億。軍用需求的快速增長和民用航空面臨的巨大空間正催生出我國高速發展的航空工業。
