海外模擬芯片龍頭景氣度指引消費電子市場短期承壓，汽車市場仍將保持強勢。海外模擬芯片龍頭22Q4業績同環比增速承壓，主要受到消費、工控、通訊等市場較弱影響,TI、ADI、意法半導體、恩智浦均預計23年Q1和全年汽車業務仍將快速增長。
雖然A股多數模擬公司22年業績承壓，但23年盈利增速拐點+情緒周期向上，復蘇主線值得關注。發布業績預告的公司共13家，其中僅3家（杰華特、雅創電子、敏芯股份）22年歸母凈利潤同比實現增長。下游消費電子需求景氣度指引邊際回暖+庫存周期見頂，23年H1行業或將迎盈利增速拐點。情緒周期觸底，23年行業有望迎業績+估值雙重修復的戴維斯雙擊。
車規模擬芯片市場空間巨大，國產化替代趨勢明確。汽車電動化大幅增加單車模擬芯片需求量。國內公司與海外龍頭技術差距較大，目前國內各模擬芯片公司開始在車規模擬芯片發力，大部分產品23年將通過車規認證，看好后續國產替代機遇。
