估值仍處于低位。傳媒板塊估值水平（PE-TTM）從 20 年中期以來再次回落至當前30X 左右，處于中值以下水平；從細分板塊的年度平均估值水平（PE-整體法）來看，21 年廣告和游戲在 20X 上下，處于三年細分板塊的估值低位。
從傳媒板塊的業績來看，2021 年前三季度 A 股傳媒板塊實現營業收入 4462 億元、歸母凈利潤 370 億元，同比分別增長 18%、44%，疫情等負面因素對板塊的影響正在過去。
游戲業績基本面表現優秀。游戲板塊 21Q1 開始營收及凈利潤增速持續保持向上趨勢，Q3 實現營業收入 194 億元，同比增長 10%，扭轉了自 2020 年 Q1 以來持續下降的趨勢；21Q3 實現歸母凈利潤 45 億元，同比增長 14%（Q2 同比下滑 14%），扭轉了自從 20 年 Q4 以來同比持續下滑的趨勢。
