我們認為 VR/AR/腦機接口是集合了微顯示、傳感器、芯片和算法等多項技術在內的下一代 人機交互平臺。回顧整個人機交互發展歷程，我們看到人機交互的指令輸入形式和反饋輸出形式都在朝著更低的操作門檻和更高的交互效率演變。當前我們正站在智能手機時代和下一個交互形態的交界處，我們認為盡管 VR/AR 在輸入技術（傳感）和輸出技術（顯示）方面均較上一代交互設備有顯著飛躍，但目前仍處于發展的早期階段。隨著元宇宙應用的發展和內容生態的完善，元宇宙對硬件的需求逐步清晰，將推動 VR/AR/腦機接口設備的逐步升級，最終有望出現可以和 PC、智能手機媲美的下一代硬件。
我們梳理了人機交互不同發展階段下輸入和輸出形式的特征和演變趨勢，認為兼具便捷操 作性和高交互帶寬的 AR/VR/腦機接口將有望引領下一代交互方式。人機交互主要是指人和系統互相影響、互相作用的循環過程。具體而言，人類在接收并處理信息后通過行為輸出指令，計算機接受指令后改變系統形態，再通過顯示輸出反饋信息并被人類感知，從而引發人腦的信息處理和下一個人機交互過程。回顧人機交互發展歷程，過去的人機交互主要經歷了卡帶式交互、問答式交互和音視覺交互這三個階段，輸入和輸出形式持續向貼近人類本能進化。
Qculus quest 2 帶動 VR 出貨量首次達千萬。2020 年 9 月 Oculus quest 2 推出后迅速成為爆款，持續銷售火熱。2021 年在這款 VR 產品的推動下，VR 銷售量近 1000 萬臺，達歷史新高，其設計范式也為國內廠家競相模仿。未來，我們看到隨著應用生態的持續成熟，相應的對 VR 硬件也提出了升級要求。我們認為下一代的顯示單元的清晰度或將從目前的4K 提升到 8K，重量也將從近 500g 下降到 300g 左右，同時目鏡厚度將降至目前的 1/3，也將搭載更多傳感器，實現眼動追蹤、手勢追蹤等更多的交互方式。
