現金流未見明顯好轉，市場信心仍顯不足。盡管多地按揭利率下行，部分城市因城施策，但重點城市1月日均成交環同比下降26%，較12月降幅進一步擴大8個百分點，經營端現金流未見好轉。從信貸端來看，盡管9月以來整體政策轉暖，但由于對行業及部分企業流動性的擔憂，2021年12月房企國內貸款單月同比降幅達31.6%，顯現房企籌資端現金流亦未有明顯起色。
土地市場整體延續低迷，央國企拿地亦相對謹慎。從第三批集中供地來看，整體溢價率僅2%，流拍率達22%，底價成交占比高達78%，土拍市場依舊低迷。從央國企拿地銷售比來看，并未因相對較好的融資及財務狀況而更積極，2021年50強央企拿地銷售面積比僅64%，12月單月僅34%，短期市場不確定性亦制約部分優質房企拿地意愿。
地產投資下行加速，地方財政壓力加大。2021年12月全國房地產投資單月同比下滑達13.9%，降幅較11月擴大9.6個百分點。短期銷售端仍未企穩，而拿地、開工將滯后于銷售，加上2021年上半年高基數，投資下行壓力仍大。2021年前11月全國土地使用權出讓收入同比增長3.8%，增速較2020年全年收窄12.1個百分點，其中單月土地出讓收入自2021年8月持續負增長，土地市場的低迷也將逐步加大地方財政壓力。
