上游生產端及下游零售端價值凸顯、議價能力強。天然鉆石從開采到最終的銷售，大體經歷 3 種形態——毛鉆、裸鉆以及鉆石珠寶。產業鏈價值來看，主要集中在上游生產端以及下游珠寶零售端，而中間貿易商、切磨及珠寶加工商價值占據相對較少、且行業參與者相對較多、在產業鏈中的議價能力相對較弱。
終端零售增長穩健、維持低個位數增長。鉆石飾品終端零售屬于消費屬性，品牌發展受消費者教育/消費升級、市占率等因素。2010 年以前全球鉆石市場保持雙位數增長，近年行業景氣下行，裸鉆市場、鉆石珠寶市場總體保持低個位數增長，20 年受疫情影響，均出現顯著下滑，分別同降 15%/降 14%。
印度貢獻全球 95%加工，近年呈現集中趨勢。培育鉆石的毛坯切割加工工藝（從毛鉆到裸鉆）與天然鉆石相同，主要為勞動力密集型。印度憑借勞動力成本優勢、成熟的切磨技術，為全球鉆石加工主要基地、近年市場份額持續提升至 2020 年占比 95%左右。印度切磨工廠主要分布在孟買、蘇拉特，其中主加工基地蘇拉特以手工作坊為主，孟買逐步出現大型現代化鉆石切磨工廠。
