單季度來看，受去年疫情原因基數波動等因素影響，21Q3 單季度收入及凈利潤增速今年以來整體呈現逐季環比下降走勢。計算機行業前三季度的整體營收分別同比增長30.64%、15.92%、13.26%，行業前三季度凈利潤分別同比增長 598.57%、-18.33%、-11.28%，營收及利潤增速整體呈現逐季環比下降走勢。我們認為一方面受去年上半年疫情三季度有所緩解業務基數影響，另一方面行業收入確認季節性影響，Q4 主要為收入確認時期，加之行業內個股分化嚴重，2G 屬性公司較多，今年受下游政府部分支出結構性低迷影響，短期呈現季節性波動。
從細分板塊來看，信創、智慧城市、物聯網板塊景氣度較高。隨著信創等國家政策持續加碼，國產軟硬件的替代已進入放量階段，信創產業收入增速增速同比增長 35.54%，利潤同比增長 176.30%，隨著未來政企端信創業務持續推進，信創板塊持續受益；智慧城市主要受益于數字化轉型，高研發和成本致使行業內公司利潤增速不及收入增速；物聯網產業鏈公司今年受 AIOT 等行業與政策催化，行業進入高成長區間，21 年前三季度，物聯網產業鏈公司收入同比增長 21.13%，凈利潤同比增長 87.55%，規模效應初見端倪。
行業毛利率逐步改善，研發逐步加大。2021 年前三季度整體毛利率 21.4%，同比增長1.1pct，環比 21H1 增長 1.4pct，行業整體毛利率水平改善。研發端投入增長，2021 前三季度行業整體研發費用率 6.4%，同比增長 0.9pct，環比21H1 增長 0.6pct，體現出行業整體對研發的重視，高研發投入鑄就行業高壁壘。
