新冠肺炎疫情催化下，藥店板塊業績表現更加亮眼。展望未來，我們認為藥店板塊仍將在行業集中度提升、連鎖化率提升的趨勢下穩健增長。一方面，頭部連鎖藥店公司在資本助推下，穩步推進在全國的復制擴張，同時精細化管理推動內生性增長加快。另一方面，處方外流持續推進，藥店業務量仍將不斷增長。
在疫情考驗下，醫療服務板塊展現快速恢復能力與長期增長韌性，頭部企業投資價值凸顯。隨著居民消費意識的不斷提高，醫療服務賽道具備長期投資價值。尤其面對醫保局控費等政策進一步推進，醫療服務作為避險賽道更值得投資。
伴隨消費升級大趨勢，醫美行業蓬勃發展，醫美賽道資產證券化加速且備受青睞。展望未來，我們看好醫美板塊，主要原因包括：1）我國醫美滲透率提升空間大，醫美接受水平不斷改善；2）醫美產品呈現多樣化，國內品牌份額趨于提升；3）醫美行業市場逐步規范化，將利于正規持證品牌獲取存量市場份額。
