原料藥（Active Pharmaceutical Ingredient，即活性藥物成份，簡稱API）是指用于藥品制造中的任何一種物質或物質的混合物，在用于制藥時，成為藥品的一種活性成分。此種物質在疾病的診斷，治療，癥狀緩解，處理或疾病的預防中有藥理活性或其他直接作用，或者能影響機體的功能或結構。
從上下游角度來看，原料藥是以上游基礎化學品或者動植物作為基礎原料，通過化學合成或者生物發酵、提取的方式得到醫藥中間體，再經過 4-5 步的合成得到的最終產品。而在下游，根據實際功能和使用場景，原料藥還可以用于藥品制劑、飼料、保健品和化妝品等領域，最主要的應用場景還是在藥品制劑領域。
大宗原料藥主要以抗生素、維生素、氨基酸、激素類為主。這類產品市場需求相對穩定、應用較為普遍，規模較大，但是由于技術門檻較低，競爭激烈，毛利率最低。除玻尿酸原料藥由于下游醫美需求增長帶來的成長性以外，總體來說，大宗原料藥已經顯示出一部分化工產品的特性，價格和利潤主要由供求關系決定，企業的競爭力主要體現在成本控制和規模效應上。
