廣告分成業態基于平臺端信息流廣告分成體系，以播放量的形式實現影響力變現。根據 eMarketer 數據及 YouTube 網紅分成比例，預計 2020 年美國廣告分成市場規模約為23.9 億美元，同比增速為 26%。中國廣告分成業態起步較晚，但隨著內容平臺商業化加速推進，我們預測 2020 年國內廣告分成市場空間約為 50 億元。
中美均涌現出一系列成功實現電商品牌轉型的網紅，主要集中于美妝、服飾等時尚領域。以張大奕、雪梨為代表的中國網紅店鋪銷量常年居于頭部，全年 GMV 可達十億量級；歐美市場也不斷涌現出商業價值和轉化能力突出的網紅品牌，Kylie Cosmetics 等網紅品牌估值突破十億美元。根據 Frost & Sullivan（轉引自如涵招股書）數據，2020 年國內網紅電商市場規模約為 1105 億人民幣。我們認為，同期歐美網紅電商品牌市場可達百億美元規模。
網紅經濟產業鏈可以總結為上游供應鏈、中游 MCN+網紅+平臺、下游用戶的結構，產業鏈各環節的差異決定了當前中美網紅經濟生態的不同發展現狀，其中供應鏈和平臺兩大環節影響最為深遠：供應鏈決定了網紅經濟規模的基礎下限；而平臺決定了網紅經濟的上限，并影響著 MCN、網紅乃至用戶生態。受益于供應鏈和平臺環節優勢，中國網紅經濟的變現手段更為豐富。美國平臺環節仍存發展空間，未來有望帶動產業鏈其他環節發力。
