MAU超8億（滲透率70%+），19年市場規模破千億，月均使用時長超手游、在線視頻。根據艾瑞，短視頻市場規模已反超在線視頻，19年達1006.5億（YoY+115.5%），預計2021年將超2000億。根據Questmobile，截至2019年9月短視頻月活躍用戶數已超8億，滲透率超70%，已成為互聯網第三大流量入口。2019年6月短視頻行業月均使用時長已達22.3小時，18年6月/19年6月使用時長增速分別為537%/60%（社交使用時長同比增速分別為17%/-9%、長視頻使用時長同比增速分別為31%/15%），短視頻行業借助4G普及紅利，有效滿足用戶碎片化娛樂場景需求，月均使用時長已超手游、在線視頻等。
平臺方——字節系與快手兩強爭霸、內容方——KOL競爭加劇進入優勝劣汰階段。①平臺方：互聯網巨頭積極布局，頭部字節系（抖音+西瓜視頻+抖音火山版）與快手領先優勢明顯，腰部平臺競爭激烈，尾部平臺面臨生存考驗。根據Questmobile，2020年1月抖音、快手、西瓜視頻、抖音火山版、微視MAU分別達5.5、4.9、2.7、1.7、1.2億，位居行業TOP5。②內容方：KOL競爭加劇進入優勝劣汰階段，2019年僅有33%的紅人處于增粉狀態，18%的紅人粉絲數量在下降。短視頻頭部紅人賬號（占比2.89%）憑借沉淀的私域流量生存壓力較小，腰肩部賬號（占比42.5%）競爭激烈，尾部賬號（54.61%）若缺乏持續優質的內容產出，將面臨被淘汰的結果。
快手“市場+計劃”資源調配、重產品、強社交、慢成長，抖音“計劃+市場”資源調配、重運營、中心化、快爆發。快手GIF成立于2011年10月，2012年11月進行社區化轉型，從社區化轉型到MAU達1億用了4年，從1億達4億用了三年多；抖音于2016年9月上線，從上線到MAU達1億用了一年半，從1億到4億僅用了9個月，成為MAU破4億用時最短的互聯網APP，實現了對快手的快速反超。我們認為抖音的爆發式增長一方面源于其誕生于4G加速普及期，另一方與抖音早期引入明星大V、重運營、中心化內容分發邏輯密切相關。而快手的爆發性相對較弱，但社區屬性較強，可復制性弱。
