金九銀十旺季推動，進入緩慢加庫存。庫存周期的結束，條件一（庫存低位）已經實現，行業庫存已經在近幾年的底部，汽車行業產成品存貨同比值11月已降至-10.2%。條件二（加庫存）有賴政策和消費信心，我們預計2020年汽車需求將逐步回暖，并且持續到明年有望重回正增長。
乘用車累計銷量排行榜——TOP15集團 （2019年11月）。2019年1月-11月，汽車累計銷量前三名汽車集團分別為上汽集團、東風集團和一汽集團，銷量分別為548.7萬輛、324.8萬輛和315.4萬輛。其中，上汽集團比去年同期累計下降13.7%，東風集團比去年同期累計下降5.3%，一汽集團比去年同期累計下降0.8%。
乘用車：洗牌仍在慘烈進行。中國汽車集中度較為分散，過去兩年競爭加劇，20名以外品牌在快速沒落。? 前10名份額占比相對穩定，自主品牌強勢崛起。而11-20名豪華車企正在壯大。尾部車企將加速退出，大洗牌階段到來。
