縱觀血制品產業發展，可以分為四個發展階段： 1. 2015年前，價格受限，供不應求：2015年以前藥品價格受到管控，企業生產的積極性不高、漿站資源的稀缺使得血制品整體處于供不應求的狀態 ，行業緩慢發展。2. 2015-2017年，量價齊升，行業高景氣度：2015年藥品價格市場化，血制品價格提升，渠道商向上游血制品企業大量進貨，以提升庫存，企業也有強烈的生產意愿，采漿量大幅提升，血制品量價齊升，行業高度繁榮。3. 2017-2019年，兩票制使得企業進行戰略調整：2017 年，兩票制推出使得經銷行為向頭部集中，小經銷商出清去庫存，同時頭部經銷商積壓較多庫存，放緩了對上游的采購，企業由過去的坐銷開始更多的布局渠道和學術推廣。4. 2019年，庫存合理化水平，行業有望穩健增長：根據應收賬款周轉率、批簽發數據等的變化，我們判斷行業的庫存消化已接近完成。企業應持續進行渠道建設、加強營銷和學術推廣，拉動終端純銷需求的增長。年初上海興新事件之后預計行業會持續規范化，品種和漿源少而管理不足的企業可能會被淘汰，資源向產品豐富、漿站多、重研發的頭部企業集中，行業將在嚴監管下保持有序發展。
人血白蛋白。2019Q3 白蛋白批簽發 1493.1 萬瓶，同比+12%，環比+7%，邊際改善明顯。其中進口白蛋白批簽發931.1萬瓶，環比+4%，占比 62%； 國產人血白蛋白批簽量 562.0萬瓶， 同比+14%，占比38%。2019Q3 市場份額占最高的是四家外企，分別為 CSL Behring（杰特貝林）、 Grifols（基立福）、 Octapharma、Baxter，前 4 公司占比 62%，前 8 公司（國內是上市公司母公司+控股子公司）占比 85%，較 2019H1的 83%有所增加。2019Q3CSL Behring、 Grifols、 Octapharma和Baxter的批簽發量分別為467.9、202.0 、132.4、118.2萬瓶，環比分別+61%、+33%、 +15%和-64%。
靜注人免疫球蛋白。季度間批簽發總量明顯好轉：2019Q3 共批簽發靜丙393.8萬瓶，同比+29%，環比+71%。 季度間批簽發情況明顯好轉，環比增速從2019Q1開始不斷提升。2019Q3 共有13個企業有批簽發（上市公司合并母公司+控股子公司），其中批簽發較多的企業有：天壇生物（99.9萬，同比+44%）、泰邦生物（66.1萬，環比+54%）、上海萊士（58.2 萬，環比+284%）、 華蘭生物（48.8 萬，環比+165%）、振興生化（27.4萬，環比+617%）。
