輪胎企業單季盈利回升，有望持續延續。我國輪胎行業近年來持續低迷，自 2018 年四季度以來，行業內多家上市公司單季盈利出現小幅回升。觀察上市公司 2019 年一季度歸母凈利潤情況，可以發現玲瓏輪胎、賽輪輪胎、三角輪胎等多家企業一季度歸母凈利潤呈現不同程度的上升趨勢，其中賽輪輪胎一季度同比增長 53.03%，環比增長 22.02%，玲瓏輪胎和三角輪胎雖未及去年四季度利潤水平，但仍分別同比增長 26.90%和 53.26%，盈利呈現回升趨勢。行業整體方面，2018 年四季度和 2019 年一季度行業平均毛利率分別回升 17.79%和 18.76%，其中 2019 年一季度同比上升11.68%，環比上升 5.47%。與此同時，行業內凈資產收益率、資產收益率等指標也出現回升趨勢。
出口退稅增加，提升盈利水平。2018 年 10 月 25 日，財政部發布《關于調整部分產品出口退稅率的通知》，其中輪胎類產品出口退稅率由 9%上調至 13%，該通知自2018 年 11 月 1 日起執行。隨著出口退稅率的提高，我國相關輪胎企業的輪胎出口成本將會降低，營運能力隨之增強。
對稅金及附加的影響。稅金及附加中城市建設維護費，教育費，地方教育費附加均以增值稅和消費稅之和為稅基。其中，城市建設維護費為稅基的 7%或 5%或 1%，教育費為稅基的 3%，地方教育費附加為稅基的 2%。增值稅的下降將同步減少該三項稅金的金額，從而增厚企業利潤。為方便計算，我們設定稅金及附加下降額度約為應繳增值稅下降額度的 10%。
