借鑒美國集中化之路，國內藥房集中化具有確定性趨勢。我們借鑒美國的集中化之路可以發現兩個特點，（1）大型連鎖藥房具有集中采購的價格優勢。（2）大型連鎖藥房有能力進行專業藥劑師和藥品靈活調配，給予更高服務質量。結合中國特色，大型連鎖藥房未來或將更快接入醫院 HIS 系統，快速搭橋?處方外流?，以及獲得醫保統籌開放資質，獲得最肥美的蛋糕。行業在政策和市場競爭的推動下走向集中化。
精細化管理是零售藥店的必經之路，平衡擴張與成本控制，做好收入管理和供應鏈管理，積極探索網上藥店等輕資產模式，以降低營業成本。因此，我們建議，短期關注企業集中化進程、精細化管理，長期關注國家處方外流配套政策的推行。根據以上三大問，我們將四家零售藥店上市企業表現進行歸總。
零售藥店區域性特征較為明顯。拋開具備全國布局能力的國藥控股和同仁堂，上市公司中老百姓在全國布局相對均衡，但也較側重于華中地區。其余的公司中，一心堂的門店主要集中在云南、廣西地區，云南地區占比超 60%；大參林集中在西南地區，兩廣地區滲透更深，占比超 60%；益豐藥房在兩湖以及江蘇地區發展較快，門店占比達 80%。我們分析原因，主要是（1）藥房發展初期，由于體制和歷史原因，具有較強的地方保護主義，在跨區域擴張時，需要應對不同區域不同部門對零售藥店的設立批準與監管；（2）以傳統分銷體系模式進行供應鏈管理，輻射半徑較為有限。
