【行業】全球經典商超-Walmart競爭優勢再思考(23頁)

高效的物流配送系統:配送中心自動化—沃爾瑪的配送中心運行完全實現了自動化。每個配送中心約 10 萬 m2,相當于 23 個足球場;先進的作業配送——大宗商品通常經鐵路送達配送中心,再由公司卡車送達商店,并采取集中配送的方式;自動補發貨系統——它使得沃爾瑪在任何一個時間點都可以知道,目前某個商店中有多少貨物,有多少貨物正在運輸過程中,有多少是在配送中心等;零售鏈接系統——任何一個供貨商都可以進入這個零售鏈接系統中來了解他們的產品賣得怎么樣,及時了解到有關情況,而且可以在 24 小時內就進行更新。

沃爾瑪作為國際零售巨頭,發展模式成熟且盈利能力較穩定,因此與營收相關的 PS 更容易準確體現市場對于公司的發展預期。從市銷率來看,從 2006 年至今,沃爾瑪 PS 中位數為0.51,其中在 2015 年出現了一個相對較大的下滑,從 2016 年開始出現波動性的明顯上升。相對極小值出現在 2016 年上半年 PS 為 0.41,相對極大值出現在 2006 年初及 2018 年上半年 PS為 0.59,目前 PS 估值處于中位數附近。

高效供應鏈管理實現成本降低實現“天天平價”。沃爾瑪(wmt.n)成為如此偉大的企業原因之一便是沃爾瑪在物流與供應鏈管理上的巨大成就。作為一家全球性零售企業,沃爾瑪對于供應鏈管理及信息技術有著相當執著的追求并擁有許多至今仍然投入使用的創新型信息技術。沃爾瑪高效的供應鏈管理也為其實現“天天平價”這一核心策略提供了重要保障,極大程度地降低了沃爾瑪在管理費用、銷售費用上的支出。供應鏈管理對于沃爾瑪的深層蘊意是通過與供應鏈的無縫鏈接,參與上游生產過程,直接把握消費者需求動態,這也是沃爾瑪可以抵抗來自零售新業態沖擊的重要原因之一。下圖對沃爾瑪的供應鏈管理建設進行了梳理分析。

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