國內自動變速箱市場仍是藍海。需求與供給缺口大：交通擁堵導致我國自動擋比例大幅提升：我國雖然國土面積廣闊，但在交通環境上更多接近日本，而非北美。1)從人口密度分布看，我國96%以上的人口集中在黑河騰沖線東南位置不足35%的國土面積上，我國人口擁擠在主要大中城市。全國總體雖為人密度為140人/平方公里，但實際人口密度約為300人/平方公里，略低于日本的450人/平方公里。2)從道路面積和人均道路長度看，我國更不站優勢，居于主要國家之后。3)我國城市布局整體規劃不如日本等國家，導致城市交通容納能力差，在城市汽車保有量不如日本等城市的情況下，交通卻更加擁堵。 
自動變速箱需求缺口主要在自主品牌，2-3年內仍屬于賣方市場：整車企業旗下的自動變速箱廠主要滿足本品牌車型配套，較少會對外銷售。因此，外資變速箱企業產能雖有1000萬套，但大部分屬于內部配套。僅有愛信（4AT、6AT）、采埃孚（8AT、9AT）和格特拉克（DCT）可以對外供應。2020年自主品牌車企自動變速箱需求量近千萬套，而自主變速箱器產能樂觀預計在600萬套（產能到實際產量有折扣，而且滿產爬坡需時間），即使加上獨立的外資變速箱廠，自動變速箱需求仍有近200-300萬套的需求缺口。先導國家自動變速箱路線：從國際市場看，北美市場以AT為主，裝配率接近80%（占自動變速箱總體比重，下同），而日本則以CVT為主，接近45%，歐洲則更青睞于近年發展起來的DCT變速箱，裝配率15%左右，近幾年增長迅速。
未來看，國內AT占比將下滑、CVT、DCT占比提升，最終三分天下：AT開發難度大，高效傳動方案基本被巨頭注冊，國內車企紛紛轉向DCT：AT變速箱開發最大難點在于尋找合適的傳動方案，由于6AT、8AT在國外發展成熟，高效合理的傳動方案已經被外資企業所注冊，國內企業研發難度較大。因此，國內車企在自動變速箱路線選擇上，紛紛轉向了雙離合自動變速箱，如長城汽車、吉利汽車、上汽汽車、廣汽乘用車等。目前國內AT供應商除了愛信、采埃孚和合資車企的變速箱廠，自主AT企業僅剩下盛瑞傳動和東安動力。國內車型小排量趨勢明顯，車型級別越來越集中于A級緊湊車型，CVT和DCT更適合此類車型。從目前我國的車型級別結構看，A級占比超過50%，且日趨集中。隨著油耗壓力增加，小排量將成為趨勢，即國內小排量車型占比仍將提升，而CVT和DCT更適合運用在小排量車型上。因此，我們認為，CVT和DCT的市場份額將不斷增加，預計CVT占比2020年達到30%，DCT到40%，AT將下降至30%以內。
