智能駕駛大風起，2000億藍海先占為王。智能駕駛開始爆發，未來十年將是黃金十年，主要基于以下三個邏輯：1）包括芯片、車載通訊及軟件端算法在內的底層軟硬件技術成熟為智能駕駛提供技術可行性。2）具備“開源思維”互聯網廠商造車加速汽車經濟新格局變化。3）政策法規強制施行保障市場滲透率提升。預計2020年國內泛智能駕駛市場空間達2300億元，CAGR超35%。
智能駕駛產業鏈價值核心在算法和數據。我們對Google共計133項、豐田共計89項無人駕駛專利進行細致挖掘：Google采用“硬件外包+軟件自主”，技術路徑呈現“功能維度”四大模塊和“時間維度”三階段特征；豐田注重產研結合，重心在輔助駕駛階段算法精度提升。我們認為，算法是智能駕駛產業鏈價值核心，而目標物體識別的精度和響應速度則是算法層優劣標準。
輔助駕駛為主機廠短期推進重點，零部件企業入口為王。市場大小和競爭格局、前后裝市場前景、主流技術路徑、國內廠商產業機會是輔助駕駛階段市場最關心的四大問題。通過對近200款車型分析，我們得出以下結論： 1、市場“自主”品牌賺錢效應和政策驅動明顯，AEB、ESC有望率先爆發。 2、后裝市場無法介入執行層，前裝是大勢所趨。 3、“攝像頭+毫米波雷達”是精度、響應度、成本之間的最優選擇。 4、外延式擴張是現階段介入智能駕駛市場的最佳捷徑。
