行業驅動力一：環保壓力倒逼政策加碼，有望推動天然氣行業快速發展。從全球范圍來看，清潔能源是能源消費的主流趨勢。在環保壓力劇增背景下，作為主要清潔能源的天然氣有加快替代燃煤之勢。根據國家發改委2017 年發布的《天然氣發展“十三五”規劃》，到 2020 年天然氣在一次能源消費結構中所占比例將提高到8.3- 10%，對應2016-2020 年我國天然氣消費量的CAGR 為8.67-12.80%，行業發展有望提速。
行業驅動力二：氣改逐步落地+低價進口LNG 沖擊，氣價下行預期不斷增強。隨著我國氣改政策的逐步落地，天然氣定價機制的市場化程度將不斷提高。目前全球LNG 市場短期內將出現供過于求，LNG 現貨價格不斷走低，較國內其他氣源價格具備顯著優勢，在氣改逐步落地的背景下將對國內氣價形成沖擊。2017 年4 月10 日上海市物價局對該市工業用戶天然氣銷售（基準）價格每立方米降低0.4 元，氣價下行邏輯正不斷印證，有望充分刺激產業資本進入天然氣行業投資。
“發電+交運+工業煤改氣”三輪驅動，天然氣設備行業方興未艾。受環保壓力倒逼的政策催化影響，“煤改氣”項目已經在全國蔓延；隨著氣價下行預期強化，天然氣的經濟性在車用、發電等領域逐步提升。我們預計交運、發電和工業煤改氣2016-2020 年天然氣消費量CAGR 分別為17.57%、14.75%和9.84%，將成為拉動我國天然氣消費量增長的三駕馬車。從市場規模來看，預計2016-2020 年我國天然氣設備市場規模將接近1 萬億元，考慮到相關維護、維修以及配件收入，對應市場規模預計將達2 萬億元，對應2016-2020 年每年4000 億的市場空間。
