上一篇科技紅利報告《光電子-行業景氣即將步入三年高潮期》我們詳細討論了的光電子行業景氣趨勢，通過對于光電子主要應用市場通信行業的分析，認為2014-2016 年光電子產業鏈景氣最主要核心驅動力來自25/50GE以太網標準的驅動，25GE 驅動了行業景氣上升周期的第一個時間窗口，這一時期，100Gbps 高端模塊取代傳統中低端產品的滲透率提高的過程。50GE 標準將開啟2017-2020 年第二個景氣上升周期的時間窗口，100/400Gbp 產品將成為主流。2017 年將是光電子產業鏈量價齊升的投資美妙點。
本文將主要討論光電子行業繼光通信市場之后，2017 年另一大最主要的燃爆領域——消費級應用打開，將帶來光電子行業景氣出現井噴之勢；特別是以VCSEL 激光器為核心關鍵元器件的3D Sensing 攝像頭在iPhone十周年機型之應用，將帶動相關細分市場迎來十倍以上級別的爆發；進一步判斷認為，隨著蘋果新機型的創新應用量產之后，將帶動消費級市場的全面啟動：1）一方面，以華為、OPPO、VIVO、三星等為首的高端機型第二梯隊將快速響應與普及。2）另一方面，激光器量產供應鏈形成之后將帶動產品價格的全面平民化，AR 眼鏡、智能駕駛雷達等一系列顛覆式應用將徹底從概念化小眾市場得到快速普及。
通過進一步分析，iPhone 十周年機型3D Sensing 應用之結構拆分，我們發現此次變革最大的不同在于發射端VCSEL 激光器模組的引入，技術難度與產品彈性以及產業鏈構建均為此次創新之關鍵。激光器模組分為激光器發射器件部分與光學處理組件部分。1）目前激光器發射器件供應能力主要掌握在海外光通信芯片大廠手中；A 股具有應用于工業級VCSEL 激光器的公司就是光迅科技。2）激光器光學處理組件，品種較多、結構繁雜，但在此細分領域中國公司已經具備了一定的話語權；A 股中福晶科技擁有在激光器光學處理組件中全球競爭力，水晶光電擁有在手機攝像頭光學鍍膜與冷加工的核心供應之積淀。
