“人小錢多”，四大領域撐起寶貝經濟。寶貝經濟，指以0-14歲孩子為需求主體，涵蓋食品、日用品、服飾、服務、教育、醫療在內的兒童消費領域。截至2015年底，中國共有0-14歲的兒童2.37億人，圍繞孩子成長而帶來的寶貝經濟規模預計可達1.89-2.01萬億元。參照聯合國測算，中國嬰童數量將持續增長至2020年峰值2.61億人、且“全面二孩”政策將帶來每年新增100萬的人口，綜合測算，我們預計2015-2020年整個嬰童產業CAGR將達16%，2020年產業規模將達到3.96-4.22萬億。細分來看，寶貝經濟產業鏈長、涉及領域廣、每一個領域都衍生出針對特定年齡階段的消費品。不同年齡階段嬰童的消費內容存在較大差異：早期以日常消費（奶粉、紙尿褲）為主，后期以教育、娛樂、服裝支出為主。根據我們的測算，兒童產業鏈的四大核心板塊（商品消費/休閑娛樂/兒童教育/醫療保健），2015年市場規模分別達3500億/2200億/7700億/1200億元，未來五年年化復合增速預計分別為13%/17%/22%/15%。
潛力無限：數量效應、消費升級和杠桿作用三重催化，促進寶貝經濟加速發展。首先，嬰兒潮每20年一輪，如今時點又至，疊加“全面二孩”政策，補償性生育高峰來臨。美國嬰兒潮帶動50-70年代兒童產業爆發式增長，回看中國，龐大的兒童群體必將帶來巨量市場空間。其次，消費升級趨勢催化寶貝經濟格局優化。一方面，與發達國家相比，我國的消費金額占GDP的比重尚有較大的提升空間，同時，父母有能力也有意愿投入更多的精力和金錢在兒童養育上。另一方面，80后媽媽逐步成為新生代媽媽主流人群，且在嬰童消費中掌握著更大話語權，正因為其超強的消費意愿與精細化培養理念，寶貝經濟正步入需求爆發與結構優化階段。最后，寶貝一人帶動全家，撬動更大的合家消費。父母陪伴孩子時間越來越多且外出活動逐漸流行，寶貝將帶動全家人在消費場所增加餐飲、購物、娛樂等附加消費，親子旅行也日漸受到追捧。寶貝消費將撬動更大空間的全家消費。
亮點紛呈：各大細分板塊各有千秋。從兒童產業發展的兩大直接動力尋找亮點：（一）龐大兒童數量帶來巨大市場空間；（二）伴隨消費升級出現的新的消費需求。具體來看，一、日常消費：嬰幼兒奶粉市場空間廣闊，本土品牌較之海外品牌的競爭力也逐步提升，其亮點在于精準定位目標客戶，搶占先機占領持續擴張的市場；紙尿褲發展潛力來源于提升品質、從中低端市場向高端市場布局；童裝的機會在于提高品牌影響力。二、休閑娛樂：玩具和動漫均受益于消費升級帶動文娛消費需求井噴。其中玩具產業逐步向發達國家看齊，瞄準新型玩具消費市場；動漫產業在于延伸動漫產業鏈。三、兒童教育：前景誘人，幼兒早教是一片藍海。四、醫藥保健：蓄勢待發，隨著人們對健康的重視程度日漸提升，兒童保健品的發展前景漸好，兒童專科醫院供需缺口亟待填充。
破舊立新：寶貝經濟的三大轉變。具體來看，消費內容：重心從基礎消費向娛樂消費轉移，寓教于樂成為增長新動力。教育玩具和電子智能玩具日漸受到追捧。消費方式：粗放型傳統消費向家庭式體驗消費轉變。以商品為核心，傳統兒童消費在時點和產品方面都相對分散，產品之間難以協同；而家庭體驗式消費打破在產品和時間的孤立性，帶動可重復可持續的消費，形成完整的兒童消費產業鏈條：以1+2/1+4家庭為單位的消費模式+利用兒童體驗帶動潛在消費。消費決策：家長代位消費向兒童自主消費轉變，能吸引兒童眼球、符合兒童偏好的產品更易受到青睞，打造大動漫生態系統是大勢所趨：（1）開發動漫產業鏈，將產品滲透到兒童日常消費的方方面面，如動漫文具、動漫周邊；（2）把握新技術趨勢，將動漫與新技術融合，通過在供給端提供新產品來激發兒童新的潛在需求，如動漫+VR。
