醫改大勢下醫生資源優化配置大潮已至, 醫生集團是其必由之路。醫改在藥品、醫保、公衛取得顯著成效，未來重點在于醫療服務領域。醫療服務改革核心是醫療資源配置效率提高，而醫療資源配置核心是醫生資源合理配置，因此醫生自由執業是必然趨勢。醫生集團是指由至少兩名醫生為主體組成的獨立法人，是經過海外市場長期砥礪的醫療服務模式，能夠滿足醫生自由執業的患者來源、品牌構建、風險控制和運營管理需求，不同模式的集團可為醫生提供個性化的執業平臺，是醫生資源配置的必由之路。
國內醫生集團發展土壤逐步成熟，長期看千億空間。商業保險發展、患者醫療投入和差異化需求增長、個性化診療和慢病管理等技術模式發展、醫生自由執業意識加強和互聯網技術發展等奠定醫生集團發展土壤。國內已出現多種模式的探索者，我們將其劃分為單-多專科、體制內-外4個維度，杏香園、張強集團等可提供優質醫療服務，且表現出良好擴展性。參考海外市場70%-80%的醫生自由執業率，大型集團如HCA等市值可達300-500億美元，疊加國內市場需求，預計長期達到15%-20%的醫療服務占比、即千億級的收入規模是大概率事件，有望孕育大市值公司。
醫生集團盈利模式多樣，看好醫學院為核心的系統性醫生集團和處方藥企業布局單專科集團。單專科集團可不斷吸納新醫生或類科室團隊，豐富執業模式和合作醫院。多專科集團可對基層醫院輸出管理技術服務，以及醫院合作實現多維度變現；而未來大型集團將走向重資產化。真正可持續發展、徹底解決醫生穩定性和執業自由度的體系需要具備足夠的臨床、科研、教學、分級診療和跨區域醫療能力，看好以醫學院為中心的醫生集團構建模式。堅定轉型醫療服務、處方藥業務積淀的醫生和學術資源深厚、管理層前瞻、執行力出色的工業企業更具機會在主業所在專科布局醫生集團。
