中國最大的線上廣告公司
百度是全球最大的中文搜索引擎，也是全球最大的中文網站，致力于向人們提供“鏈接人與信息”的服務。百度的主要收入來自于搜索引擎廣告，因此百度的業務本質是一家線上廣告公司。伴隨著互聯網覆蓋率和線上廣告滲透率的提高，百度的搜索業務在過去幾年保持了50%以上的CAGR，利潤率接近50%。目前百度的綜合搜索市場占有率超過80%。是搜索引擎市場的絕對領先者。
搜索、移動與O2O 業務
百度的現金流業務來自于搜索引擎的付費廣告。作為我國最大的線上廣告公司，百度充分享受了互聯網民高增長的人口紅利以及線下廣告往線上滲透的資本紅利。在轉型移動的過程中，百度通過金錢換取時間，再次鎖定了移動端搜索的領先地位，移動端收入占比自2013 年以來逐步上升，目前已經超過PC 端。O2O 是百度未來著重發展的方向，為百度搜索服務的自然延伸。面對O2O萬億的市場空間，百度目前的市場份額和收入規模依然很小，需要時間去培育和發展。我們認為在未來的競爭中，百度有望成為美團、大眾點評之后的有力競爭者。
