RTDs 是酒精飲料、果汁與碳酸飲料的混合類型，是近二十年來興起的個性化飲料，是新消費時代的標志。RTDs 是指像傳統的西方雞尾酒一樣按特定配方預先調制并商品化包裝便于隨時飲用的酒精飲料，具有口味清新多變，色彩繽紛，酒精度低相對健康，適于青年尤其女性飲用等特點。發達國家RTDs 的興起往往伴隨傳統烈性酒的下行，反映了新一代消費者對個性、新奇甚至叛逆的追求。我國15-30 歲人群占比已達23%，每年出國留學人數超過40 萬人，同時互聯網使得西方影視劇觸手可及，中國人口代際更替、經濟全球化推動消費模式國際化是必然大趨勢。未來10 年，從傾向團體感受向追求個性體驗的新消費文化將是酒精飲料發展趨勢。
中國RTDs 正處于爆發增長期，未來10 年市場規模還有10 倍空間。目前我國RTDs 行業僅占整個酒類飲料0.12%，電視廣告13 年才開始有投入，14 年行業增速約200%，尚處于成長期的初期。我們認為中國RTDs 行業正在龍頭引領下走上類似日本的低度普及化路線，只要中國人均消費量達到啤酒的1/25，日本RTDs 人均的1/5，則行業規模MSP 保守估計在300億元以上，相當于14 年行業規模的10 倍。
中國RTDs 行業雙寡頭格局明顯，未來有望出現強者恒強和新進入者涌現并行的局面。目前中國RTDs 行業基本由銳澳（百潤）和冰銳（百加得）兩大品牌壟斷，CR2 高達3/4。先行者有6 年以上的先發優勢，消費者品牌認知度較高，經驗豐富，近期又通過大量品牌營銷投入來鞏固護城河，未來有望繼續占據主流地位。行業的高速增長，正在吸引白酒以及食品行業資本進入，他們有一定的渠道基礎和快消品運作經驗，加之預調酒配方組合眾多創新空間很大，其中很可能會出現成功的品牌。
餐飲渠道尚是空白，龍頭已開始發力，或再造王老吉奇跡。餐飲渠道在我國酒類分銷占比達30-40%，是兵家必爭之地。過去由于RTDs 銷售規模小，而餐飲進入門檻高，對品牌和資金要求高，兩大巨頭均未涉及。隨著餐飲大眾化的潮流，青少年消費占比將會擴大，龍頭企業已開始重視并開發餐飲渠道產品。考慮到RTDs 的低度舒適口感并兼具社交屬性，對女性自身和男女交友消費尤其具有吸引力，未來該渠道的放量或將復制王老吉奇跡。
