雙碳目標下，新能源風光發電的裝機量和發電量快速發展。2021年風光裝機量（6.4億千瓦）占總裝機量（23.8億千瓦）為26.7%，我們預計2025年風光裝機量（11.1億千瓦）占總裝機（30.5億千瓦）36.3%。預計2020-2025年風光裝機量CAGR增速分別為14.3%和17.1%。2021年風光總電量占比總發電量11.8%，根據國家能源局預計，2025年發電量占比為16.5%。
風光不穩定性和波動性催生調峰調頻需求，儲能將大幅受益。新能源發電波動性強，不可預測性強。當新能源大量并入電網時，會增加電網的波動，電網安全性或將受到沖擊。我們認為，解決方式為：對火電進行靈活性改造、發展調峰氣電或開發儲能（包括抽水蓄能和新型儲能）。
儲能有利于新能源消納，減少棄風棄光。2021年我國風電和光伏利用率分別為96.9%和98%，處于較高水平。但是未來隨著風光發電量增大，消納難度增大。2021年西藏棄光率達到19.8%。青海的棄風率和棄光率為10.7%和13.8%。棄風棄光問題源于“三北”地區的系統調峰能力、跨省區外送能力無法支撐本地區新能源的大規模開發。我們認為，解決棄風棄光的途徑為：（1）儲能、（2）電跨區域傳輸（特高壓等）、（3）轉變能量形態以達到跨區域傳輸（氫儲能）、（4）在中東部地區等電需求量大的地方發展新能源（存在資源稟賦的桎梏，原因是國內光伏資源較好的地區為“三北”地區）和（5）產業轉移，將高耗能行業轉移到風光資源好的地方。
