混動市場加速升溫，滲透率不斷提升。受益于比亞迪等品牌優質混動車型供給的增加，2021 年，國內 HEV、PHEV 車型銷量快速提升，根據乘聯會數據，2021 年 PHEV 車型零售銷量為 54.5 萬輛，同比增長 171.3%，銷量增速略超 BEV 車型 168.5%的增速，滲透率達 2.7%；HEV 車型（特指強混車型）零售銷量為 60.9 萬輛，同比增長 57.4%，滲透率達 3.0%。2022 年，在供給端，國內自主品牌紛紛發力混動市場，尤其以 20 萬元以下的 PHEV 市場為重點，PHEV 產品矩陣愈加完善且性價比較高，HEV 產品也正在布局中；在需求端，BEV 車型受到售價偏高、補貼退坡、漲價、里程焦慮、充電焦慮和保值等因素影響，燃油車受到油價上漲的影響，混動車型優勢凸顯，消費者接受度大幅提升。所以，2022 年混動市場進一步升溫，根據乘聯會數據，2022 年 1-7 月，PHEV 車型零售銷量快速增長至 62.6萬輛，同比增長 190.5%，遠超 BEV 車型 106.9%的同比增長，滲透率也提升至 5.7%；HEV車型零售銷量為 43.5 萬輛，同比增長 42.9%，滲透率為 3.9%。隨著自主品牌優質供給加速上市，PHEV 車型銷量和滲透率有望保持高速增長，HEV 車型銷量增速也有望進一步提高。
分級別來看，我國乘用車市場中 A 級占據半壁，A00 級和 B 級市場逐漸擴大。我國乘用車市場中，A級長期占據過半份額，隨著消費升級、舊車換購、優質供給增加，A 級市場份額有所下滑，B 級市場份額則穩步提升，根據乘聯會數據，2022 年 1-7 月 A 級市場份額仍高達 53.4%，B 級市場份額為 25.3%。此外，以 BEV 為主的 A00 級份額緩慢爬升至 5.9%。
在 A00 級市場，BEV 長期占據主要份額。由于 A00 級市場是由 BEV 車型直接推動的增量市場，所以把 A00 級市場和其他級別市場分開分析。在 A00 級市場中，根據乘聯會數據，2022 年 1-7 月，BEV 車型滲透率進一步提升至 99.7%，而 PHEV 和 HEV 受制于混動系統固有成本增量，并未布局此級別車型，我們預計 BEV 將持續占據 A00 級市場。
