二級市場熱度短期漸熄，中國政府入局，看好中長期行業發展機會。隨著元宇宙先行者 Meta逐漸收縮投入，二級市場對 VR 出貨量高速增長以及元宇宙應用迅速擴張的期待短期落空，2022 上半年海內外相關標的股價回撤明顯。但我們看見：1）盡管元宇宙概念仍然存在較大爭議，但海外除科技大廠外，傳統金融、消費企業也紛紛入局，2）國內政策態度逐漸清晰，地方政府相繼將元宇宙寫入政府工作報告，建立產業園區，成立發展基金，引導行業持續發展。我們相信經過一定時間的積累，元宇宙產業鏈將看到明顯發展成果。
元宇宙基本框架逐漸清晰。全球來看，元宇宙世界將由包括應用、治理、身份、激勵的一系列要素構成，而這些要素都需要建立于基礎設施上，未來主要建設方向包括互操作系統（ARVR 等終端）、價值結算系統（區塊鏈）、信息基礎設施（數據中心、云計算、通信光模塊、邊緣計算）、內容生產系統（軟件引擎、VRAR 內容生產等）四個方向。中國和海外的產業鏈分別在不同的方向有比較優勢。
元宇宙是達沃斯論壇上最受關注也最具爭議的話題，反應元宇宙仍處于萌芽期。我們看到22 年 5 月召開的達沃斯論壇上第一次開設專場討論元宇宙相關問題，Magic Leap CEOpeggy，樂高集團公共事務負責人，Second Life 創始人 Philip，Meta CPO Chris Cox，以及社會學、工程學、神經學領域的學者及企業家紛紛與會。我們明顯感受到，元宇宙/Web3已經取代人工智能成為 WEF 上最受關注也最具爭議的話題。一方面，科技巨頭、社會學家、政府、參與者等利益相關者正發揮創造力進行探索；但另一方面，由于 Web2 時代許多惡性問題的出現（恐怖主義溫床、網暴、假新聞假視頻、數據安全、成癮性割裂現實中人與社會的關系），有些提問者對元宇宙的意義與安全性仍然存在質疑。這些熱烈討論反映元宇宙仍處于萌芽期。
