22 年 03 月印度培育鉆石毛坯進口額 2.03 億美元，同比+157.1%，環比+31.0%；進口額滲透率 9.1%，同比+3.7PCT。裸鉆出口額 1.37 億美元，同比+59.5%，環比+8.9%；出口額滲透率 5.9%，同比+2.0PCT。1Q22 毛坯進口、裸鉆出口分別同增 105.5%、77%。
3 月出口增速環比放緩預計主要為月份波動、香港疫情（香港占印度培育鉆裸鉆出口約 14%）。當前進口增速仍高于出口增速，據此我們判斷培育鉆石中游加工數據仍處于上行成長期（先后經歷上行成長/上行成熟/下行初期/下行末期），培育鉆終端需求持續旺盛。
主要原材料（鎳、鐵粉、碳化鎢粉）價格自 21 年以來持續攀升。22 年 2月來，俄烏沖突引發大宗商品價格暴漲，目前鎳、碳化鎢粉、還原鐵粉價格仍處于高位。
