工業炸藥、工業雷管為民爆物品行業的主要產品。民爆物品系各種工業炸藥及其制品、起爆器材和工業火工品的總稱，適用于各種礦山開采、基礎設施建設、水電站建設、土石方開挖、農田水利、公路、鐵路等行業建設。根據《民用爆炸物品品名表》，民爆物品分為工業炸藥、工業雷管、工業索類火工品、其他民用爆炸物品和原材料 5 個大類。其中，主要產品為工業炸藥與工業雷管，2019 年銷售額占比分別為 80%、16%。產銷量方面，2020 年，我國工業炸藥產銷量分別為 448.2 萬噸、448.1 萬噸，工業雷管產銷量分別為 9.56 億發、9.72 億發。
資質壁壘、區域性是民爆物品行業的重要特征。我國對民爆物品的生產、銷售、購買、運輸和爆破作業實行許可證制度。國家及省級國防科技工業主管部門負責核發《民用爆炸物品生產許可證》和《民用爆炸物品銷售許可證》，公安機關負責核發《民用爆炸物品運輸許可證》、《民用爆炸物品購買許可證》、《爆破作業單位許可證》、《爆破作業人員許可證》。區域性是民爆物品行業的重要特征。因民爆物品易燃、易爆、高度危險的特點，我國法律法規對民爆物品的運輸實行嚴格監管，對包括單車運輸量、行駛速度、行駛路線、中途停靠等均作出了細致嚴格的規定，導致民爆物品長距離運輸成本較高。同時，對于民爆企業而言，產品運輸距離越遠，途中運輸時間越長，安全風險相對越高。因此，民爆器材購銷一般采用“就近就地”的原則，多年來形成了區域性供需關系格局。
上游重要原材料硝酸銨價格大幅上漲。硝酸銨是工業炸藥生產最重要的原材料。據中國爆破器材行業協會數據，2021 年四季度，硝酸銨價格出現了大幅上漲。截至 2021 年年底，硝酸銨價格為 3300 元/噸，同比、環比分別上漲 11%、62%。硝酸銨價格的大幅上漲，一定程度上壓縮了中游民爆產品的利潤空間，也推動了下游工業炸藥產品價格的上漲。
