國內的電解鋁產能有望在 2022 年接近“天花板”，新增供給或將依賴再生鋁。我們在 2020 年 12月發布的《2021 年有色鋼鐵行業年度策略報告：把握順周期，著眼新賽道，21 迎大年》中提出，指標置換下我國電解鋁的產能“天花板”約為 4400-4500 萬噸。截至 2020 年底，我國的電解鋁產能已達到 4256 萬噸，據百川盈孚數據顯示，2021 年我國或新增 200.5 萬噸電解鋁產能，至 2021年底我國電解鋁產能將達 4456 萬噸。國內電解鋁產能即將接近“天花板”，新增供給或將依賴再生鋁。
再生鋁“節能減排”優勢明顯。生產 1 噸再生鋁能耗僅為電解鋁能耗的 3%~5%，可減少 0.8 噸的二氧化碳排放，節省 10 噸以上的水，同時可以減少固體廢料、廢液和廢渣的處理，具有明顯的節能減排優勢。
政策持續利好再生鋁。再生鋁行業利用各種廢鋁材料生產鋁合金錠，相對于鋁土礦、氧化鋁、電解鋁、鋁合金的產業路線，較大幅度地減少了熱能消耗和溫室氣體排放，再生鋁行業在資源節約、節能減排、環境保護方面具有重大的社會效益。再生鋁行業屬于《產業結構調整指導目錄》規定的鼓勵類行業，得到國家產業政策的支持。未來伴隨廢鋁保級利用以及回收體系的完善，再生鋁的行業空間將持續打開。
