顯示應用升級，帶動“場景延伸+技術更新”雙驅動，新型顯示技術不斷迭代。近年來，顯示的應用場景越來越廣泛。2012 年時，傳統顯示屏的主要應用場景還僅限于戶外大型廣告牌。隨著 OLED 自發光、小間距、4IN1 封裝及 COB 倒裝等技術的不斷更新，顯示產品不斷更迭，如今已廣泛應用于廣播、安防、展廳、會議室、交通、影院等 ToC、ToB 及ToG 場景。同時，大數據物聯網時代下，顯示作為信息交互的重要端口，應用場景不斷拓寬至智慧家庭場景、視聽影院場景、端到端的云應用場景、無人駕駛場景、可穿戴應用場景以及物聯網應用場景等眾多領域。應用場景的不斷拓展催生顯示形態及效果的多樣性技術不斷發展，柔性 OLED、激光顯示、Mini LED 以及 Micro LED 等新型顯示技術層出不窮，而新型顯示技術的日益成熟也加速市場不斷延伸。
LED 顯示需求向更高的解析度、輕薄化、高動態方向延拓，Micro LED 技術尚未成熟，Mini LED 正逢其時。1）與 LCD、OLED 產品相比，Mini LED 具備性能優勢。目前顯示應用場景對顯示屏幕的分辨率、對比度、色彩飽和度等提出了更高的要求，各大行業廠商因此紛紛加碼布局 Mini/Micro LED 等新型顯示技術的開發。與市面上 LCD、OLED 產品相比，Mini LED 將 LED 的設計結構陣列化、微小化，因而精度更高，色彩對比度更好，產品更加輕薄，顯示壽命相對更高且比傳統屏幕省電。2）與 Micro LED 相比，Mini LED技術發展相對成熟，良品率更高，產業鏈已實現量產。Micro-LED 通過高密度集成的 LED陣列，像素距離達到 10μm 量級，實現更高的畫質；且每個像素都自發光，在高亮度情況下仍可實現更低能耗，被譽為“終極顯示技術”。但目前巨量轉移、外延晶圓、驅動 IC、背板、檢測維修等技術尚未攻克，Micro LED 在成本和量產技術方面尚不成熟，Mini LED 無疑成為當下的最優選擇。我們認為 Mini LED 具有高分辨率、高對比度、更快反應速度等性能優勢，同時技術發展相對成熟并已實現量產出貨，商用化恰逢其時，有望拉動行業持續增長。
Mini RGB 直顯應用：或將承接小間距 LED，從商用場景逐步邁入民用市場，升級路徑再復制。LED 直顯技術從大顆粒逐步向小間距過渡，應用場景由戶外大屏逐步走向室內并有望進入家庭應用場景。最初的 LED 顯示屏點間距在 p10 左右，可分辨距離達 30m，此時的 LED 直顯主要應用于戶外廣場、體育館等遠距離、超大屏顯示場景，應用局限性強。隨著 LED 顯示屏點間距逐漸變小，可分辨距離的縮短使 LED 顯示應用場景不斷延伸。2010年之后，小間距 LED 顯示屏技術日趨成熟，其點間距在 p2.5 以下，可分辨距離為 3-6 米，LED 小間距顯示屏應用場景從戶外大屏延伸至監控指揮、酒店會議等室內大型會議場景，小間距顯示屏基于其高色彩飽和度與精細畫質，逐步替代了原 LCD、DLP 的半室內拼接屏。據新思界產業研究中心，2014-2019 年，我國小間距 LED 市場規模由 9.5 億元增長至 81.2億元，年均復合增長率達到 53.6%；預計 2020-2024 年間，我國小間距 LED 市場規模仍將保持快速增長態勢，到 2024 年市場規模將達到 178 億元左右。隨著 LED 顯示進入Mini/Micro 時代，Mini LED 燈珠排布更密集，分辨率（PPI）更高，Mini LED 直顯采用RGB 三色的 LED 模組，可實現 RGB 三原色無缺失的顯示效果，顏色鮮艷度和對比度出眾，更適合用于 4K/8K 大尺寸 LED 電視領域，有望承接高端小間距市場；Mini LED 顯示可分辨距離進一步縮短至 1-2 米甚至近屏觀看，將能滿足更多商用場景需求以及邁入千億級民用市場。
