零售業態映射理論的繼續演化。我們在過去的路演中曾經反復強調，“電商平臺內容化”“內容平臺電商化”是從 2019 年開始的大趨勢，線上的購物體驗必將逐漸向線下成熟的購物場景靠攏。如果說過去傳統的電商購物流程類似于消費者在“超市”進行自助式購物消費，那么李佳琦/薇婭等主播帶貨更類似于通過“商場導購”選購自己心儀的商品。
我們認為直播/短視頻電商的規模并不是一個值得關注的數據口徑。 我們在之前的報告中曾經強調，直播只是一種工具；隨著越來越多品牌商開始在天貓/淘寶店鋪內開通視頻模塊，直播/短視頻已經開始成為電商運營的標準配置。正如現在沒有一個人會議論“圖文電商”的規模數據一樣，未來也一定不會有人議論“直播電商”的規模數據。
受益快手等平臺電商流量來源泛化。快手電商在 2019 年快速崛起，截至 2019 年 12 月我們估計其月度 GMV規模達到 100 億，而有贊則在快手電商 GMV 流向中占據 50%以上份額。大量批發市場及產業帶商家通過有贊平臺快速實現了快手平臺開店，以直播及短視頻方式聚攏私域粉絲流量后用電商賣貨的方式實現流量變現；由于這些原產地商品通常具備較強的性價比優勢，因此能夠實現較為可觀的流量變現效率。
