鋰電設備主要用于鋰電池生產：鋰電池生產包括電芯前段、電芯中段、電芯后段、模組及電池包四大工藝，核心設備包括涂布機、卷繞機、疊片機、充放電機等。鋰電設備上游原材料競爭充分，設備企業對其議價能力強；下游多為鋰電池公司，核心設備商對其議價能力強，非核心設備商議價能力偏弱；競爭格局方面，市場集中度正逐步提升。
下游總體產能過剩，結構性機遇常在：鋰電設備下游行業鋰電池總體產能過剩，但高端產能仍有缺口，設備行業未來的機遇在于：（1）國內鋰電池龍頭如寧德時代的持續擴產。（2）新技術如軟包封裝技術滲透率的提升，帶來軟包電池特有設備如疊片機等設備的機遇。（3）電池白名單廢除，海外電池廠加速中國布局，有望開啟新一輪擴產周期。
市場集中度提升，關注鋰電設備龍頭企業：鋰電設備市場呈現強者恒強局面，龍頭公司如先導智能、杭可科技的市場份額逐步提升。我們認為，由于技術優勢的不斷鞏固，未來鋰電設備市場集中度仍有提升空間。建議關注鋰電設備龍頭先導智能等頭部企業，鋰電池后段設備龍頭杭可科技（科創板上市公司），鋰電池焊接設備優秀代表聯贏激光（擬登錄科創板）。
