我們對5G的結論：5G拉動行業10年大周期。政策指向“5G引領國際”，多方推動力強大，商用2020年。5G：我們預計總投資超過1.3萬億（是4G的1.4倍）。基站天線：4~7倍；主設備/承載網：空間翻倍；光模塊：25G，空間翻倍；2030年，預計5G將催生toB新領域的獨角獸；2019年下半年，商用進程有望超預期。
5G設備的投資策略是聚焦龍頭找增量最大方向。2019年：5G“主題”逐漸落地，突破壟斷環節、放量規模成為關注點。核心設備：技術升級+白盒化趨勢，量價雙升(天線、連接器、環形器)，價值量提升（介質濾波器，PCB板），核心網和MEC：運營商引入新供應商，實時云化NFV。
華為：19萬員工，營收>1000億美金（+17%），盈利>500億元人民幣。美國33家：Intel、高通、Skyworks、Avago等，CPU、射頻芯片等高端元器件；德國4家：英飛凌、羅森伯格、羅德與施瓦茨等，網絡設備的高端射頻元器件；日本11家：村田、索尼、住友等，高端光通信元器件等；臺灣10家：臺積電、聯發科、大力光、富士康等，設計、流片、封裝等大規模產能? 韓國2家：三星、SK海力士，存儲元器件；大陸87家：深南電路、劍橋科技、鴻博股份、春興精工、通宇通訊等，配套及代工。
